Горизонтальный спрэд конструируется с помощью продажи и покупки двух опционов колл, которые имеют одинаковую цену исполнения, но разные сроки истечения контрактов: длинный колл имеет более позднюю дату истечения. Ясно, что чем больше времени остается до срока истечения, тем дороже будет опцион. По данной стратегии инвестор получит прибыль, если курс акций будет равен или не намного отклонится от цены исполнения и понесет потери, если курс акций существенно отклонится от цены исполнения.
Особенности хеджирования на фьючерсном рынке
Одной из основных функций фьючерсного рынка как рынка срочных контрактов является хеджирование. Хеджирование — это покупка и продажа фьючерсных контрактов с целью избежать риска изменения цен на рынке наличных продаж (на рынке спот). Механизм переноса риска, который существует на этом рынке, является незаменимым инструментом для компаний и финансовых институтов и аналогичен для всех развитых стран.
Хеджеры — это отдельные лица и компании, которые планируют через некоторое время продать или купить определенный реальный товар или активы (кукурузу, зерно, ценные бумаги и т.д.) и хотят ограничить свои потери в случае неблагоприятных изменений цен на рынке данных товаров в момент предстоящей покупки или продажи. Для продавца — производителя товара — это возможное падение цен, а для покупателя — рост цен. Хеджирование на фьючерсных рынках снижает к минимуму влияние таких изменений цен. Хеджирование на финансовом рынке действует аналогично, например, на фьючерсном рынке сельхозпродуктов. Важными участниками этих операций являются спекулянты, которые принимают на себя риск, надеясь получить благодаря этому прибыль.