Комбинация в виде сочетания опционов колл и пут на одни и те же бумаги с одним сроком истечения контрактов, но с разными ценами исполнения называется стрэнгл. Данная комбинация похожа на стеллаж, но позволяет продавцу получить прибыль при более широком колебании курса акции.
Стрэнгл покупателя иногда называют длинным стрэнглом, а стрэнгл продавца — коротким стрэнглом.
Стрэп — это комбинация из одного опциона пут и двух опционов колл с одной датой истечения всех контактов. При этом цены исполнения могут быть одинаковыми или разными и по всем опционам инвестор занимает одинаковую (короткую или длинную) позицию.
К такой стратегии покупатели обычно прибегают при прогнозе большей вероятности роста стоимости актива.
Вертикальный спрэд
Вертикальный спрэд быка.
При данной позиции приобретается опцион колл с более низкой ценой исполнения и продается опцион колл с более высокой ценой исполнения при одинаковом сроке истечения этих контрактов. Занимая такую позицию, инвестор рассчитывает, что произойдет повышение курса акции. Важно, что при этой стратегии инвестор ограничивает свои потери определенной фиксированной суммой, однако и выигрыши ограничены определенным пределом.
Следует учитывать, что такая стратегия требует от инвестора несколько больших первоначальных вложений. Формирование такой стратегии обычно называют покупкой спрэда.
Спрэд медведя заключается в покупке опциона колл (длинная позиция) с более высокой ценой исполнения и продаже опциона колл (короткая позиция) с более низкой ценой исполнения. К такой стратегии инвестору имеет смысл обращаться при прогнозировании понижения курса акций, но с целью ограничения потерь в случае повышения курса.